Сегодня 17.02.2023г.  Юнипро опубликовало отчет за 2022г. по МСФО:

👉 выручка — 105,8 млрд.руб. (+20,1% г/г)
👉 EBITDA — 42 млрд.руб. (+ 41,9% г/г)
👉 чистая прибыль — 21,3 млрд.руб. (+158,5% г/г)


Результаты отличные и меня обрадовало, что значения по выручке, операционным расходам, EDITDA, свободному денежному потоку я просчитал верно, но удивило решение компании признать восстановление признанного ранее убытка от обесценения в размере 10,2 млрд.руб., после такого признания, компания заплатила налогов на прибыль на 2 млрд.руб. больше (как раз на эту цифру у меня и не сошлась чистая прибыль с фактом).



Удивили капитальные расходы за 2022г. = 5,9 млрд.руб., они на 5,4 млрд.руб. меньше, чем в 2021г., хотя до 2027г. по программе ДПМ-2 Юнипро нужно обновить 5 блоков на Сургутской ГРЭС-2 на общую сумму минимум 27,5 млрд.руб. — сейчас видимо компания не торопится вкладывать денежные средства в инвестиционную программу.

Заработав чистой прибыли в 2022г. 21 млрд.руб., акционерный капитал достиг рекордной величины 129,7 млрд.руб., а на счетах за год увеличились денежные средства на 27 млрд.руб., все благодаря рекордно заработанному свободному денежному потоку 29,4 млрд.руб. за 2022г.


( Читать дальше )

ПАО «ЭЛ5-Энерго» опубликовало производственные показатели за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2022 года:



( Читать дальше )

Компания Юнипро представила производственные результаты за 2022г.:



( Читать дальше )

Выработка электроэнергии объектами генерации Группы РусГидро c учетом Богучанской ГЭС по итогам 2022 года составила 135,7 млрд. кВт*ч, в том числе ГЭС и ГАЭС – 107,2 млрд. кВт*ч.

Выработка 2022г., ниже показателя 2021г. на 5,6% или 8,1 млрд. кВт*ч., на графике оранжевым цветом показана статистика выработки Богучанской ГЭС, которая с 2012г. начала свою деятельность с 0,2 млрд. кВт*ч. и дошла до рекордной выработки в 2022г. — 20,1 млрд. кВт*ч., но стоит напомнить, что доля РусГидро в Богучанской ГЭС только 50% и не стоит ждать больших цифр в чистой прибыли у компании, хотя конечно доход будет больше, чем в 2021г.

В отчете МСФО за 2021г. — 5,5 млрд.руб. принесла Богучанская ГЭС (вместе с Богучанским алюминиевым заводом — тоже 50% принадлежит РусГидро) — это 13% от всей чистой прибыли (42 млрд.руб.) у РусГидро в 2021г., безусловно это важный элемент, но что же с выработкой у собственных станций компании.

Выработка электроэнергии без учета Богучанской ГЭС в 2022г. = 115,58 млрд. кВт*ч. — это самый низкий показатель выработки за 7 лет, и если посмотреть по структуре выработки по региону размещения станции, то снижение выработки, только во второй ценовой зоне, где располагаются 2 ГЭС — Новосибирская и Саяно-Шушенская, во всех остальных зонах наблюдается рост выработки станциями РусГидро в 2022г. по сравнению с 2021г.

После рекордной максимальной выработки электроэнергии Саяно-Шушенской ГЭС в 2021г. — 30,5 млрд. кВт*ч., последовал тоже рекорд, но по минимальной выработки за 12 лет — 16,6 млрд. кВт*ч., причина такого снижения — это приток воды в Саяно-Шушенской водохранилище, который был ниже нормы в 2022г., а в III квартале 2022г. был наименьшим за весь период наблюдений; как итог — РусГидро недосчитается минимум 15 млрд. руб. от реализации электроэнергии!

Из позитивных моментов, отмечу, что станций РусГидро на Дальнем Востоке в 2022г. в-первые смогли выработать 50,1 млрд. кВт*ч. — это на 2,9% больше, чем в 2021г., однако денег это компании в виде высокой чистой прибыли не принесет, так как доля в выработке электроэнергии от тепловых электростанций составляет 56% от всей выработки станциями Дальнего Востока, а они в основном работают на угле и не рентабельны, да и тарифы в регионе устанавливает государство, а они растут намного ниже, чем цена на уголь; 44% пришлось на выработку ГЭС, которая более менее генерит чистую прибыль, рассмотрим на примере ПАО Колымаэнерго, у которого активы расположены в изолированной зоне РФ и состоят только из ГЭС:

( Читать дальше )

ПАО «ТГК-1» представляет производственные показатели за 2022 год:


Выработка электроэнергии в 2022г. составила 29,777 млрд.кВт*ч., это на 1,2% или 0,36 млрд.кВт*ч. меньше выработки  2021 года.

В четвертом квартале 2022г. выработка уменьшилась на 3% (кв./кв.), снижение не такое сильное, как в 3 квартале (упало на 10%), но все равно наблюдается определенная тенденция — причину компания указала следующую «Общий спад потребления электроэнергии», вероятно, они имеют ввиду снижение потребления в энергосистеме Северо-Запада (снижение на 0,46% г./г.), ведь именно в там вырабатывают свою электроэнергию станции ТГК-1, потому чтов целом по стране электропотребление выросло на 1,46%.
На слайде ниже, я показал статистику с 2008г. по электропотреблению с ОЭС Северо-Западе и выработку ТГК-1, небольшая зависимость все-таки присутствует.
Слайд ниже. показывает регионы расположения производственных мощностей ТГК-1.


На мой взгляд, помимо снижения потребление в ОЭС Северо-Западе (о котором сказала компания), еще есть причина снижения выработки — с мая 2022г. экспорт электроэнергии в Европу прекращен, немного радует, что доля экспорта небольшая и составляет от 1-3% в общей выработки компании, но все же лучше с экспортом, чем без него, в 2022г. ТГК-1 экспортировала 0,41 млрд.кВт*ч. — это на 0,66 млрд.кВт*ч. меньше, чем в 2021г.

На что я обратил внимание — объем продаж электроэнергии ТГК-1 в 2022г. вырос на 3,1% к 2021г. (на 1 млрд.кВт*ч.) и составил 34,5 млрд.кВт*ч. и это на снижении выработки электроэнергии собственными станциями, кстати снизилась выработка от тепловых электростанций, а от гидроэлектростанций выработка такая же, как и в 2021г.. 


( Читать дальше )

Всем привет друзья!

Недавно вышли производственные результаты компании ОГК-2:
— выработка уменьшилась на 2,6 % до 48,5 млрд кВт*ч.;
— отпуск тепловой энергии с коллекторов ТЭЦ = 5,181 млн. Гкал, что на 2,2% меньше, чем в 2021г.


Хороший по выработке оказался 4 квартал 2022г. (+2% к 4 кв.2021г.), после падения выработки во втором и третьем квартале 2022г. на 13%, я не ожидал роста в 4 квартале и закладывал, что выработка электроэнергии за весь 2022г. будет = 45,8 млрд. кВт*ч., а получилось на 2,7 млрд. больше — отлично, это значит что финансовые показатели будут повыше заложенных мной изначально.

( Читать дальше )

Всем привет друзья!

Недавно вышли производственные результаты компании Мосэнерго:
  — выработка увеличилась на 0,8% до 62,51 млрд кВт*ч.;
  — отпуск тепловой энергии с коллекторов ТЭЦ = 85,41 млн. Гкал, что на 4,2% меньше, чем в 2021г.

Признаюсь, я закладывал, что выработка электроэнергии будет ниже на 1 млрд кВт*ч., а полезный отпуск тепловой энергии ниже на 3,41 млн. Гкал — так что результаты меня приятно удивили, как и цены на электроэнергию в первой ценовой зоне на рынке РСВ, которые выросли, пусть и не на много +3,5%, но я закладывал, что роста в 2022г. не будет, а будет падение на -0,5% — так что я ожидаю финансовых показателей повыше, чем я закладывал, а это значит и дивиденды могут быть больше.


( Читать дальше )

Всем привет друзья!

Пришла не очень хорошая новость для держателей акций Норникеля, которые надеялись на более-менее неплохие дивиденды — "Менеджмент компании предложил снизить дивиденды до 1,5 млрд. долларов по итогу 2022г.", когда за 2021г. платили 6,3! 

( Читать дальше )

Вот и прошел 2022 год!

За этот период я проанализировал некоторые компании из электрогенерации и хотел поделиться с Вами своими мыслями и какую компанию я бы купил по текущим ценам.

( Читать дальше )

Группа РусГидро — крупнейший российский энергетический холдинг. РусГидро является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивающим генерацию на основе энергии водных потоков, солнца, ветра и геотермальной энергии.

( Читать дальше )